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Qu’est-ce qu’un LBO (LEVERAGE BUY OUT) ?

Dernière mise à jour : 10 avr. 2019

Un LBO (LEVERAGE BUY OUT) est une opération d’acquisition de tout ou partie des titres d’une société (cible), dont le financement est assurée par la mise en place d’une dette (Dette Senior) positionnée sur une société holding, généralement créée pour l’occasion.


EFFET DE LEVIER

Un LBO est une opération d’acquisition dite à effet de levier, cela signifie que le remboursement de la dette d’acquisition est assurée par une remontée de dividendes de la société cible.


LES DIFFÉRENTS LBO

Il existe plusieurs formes de LBO.

En fonction de l’origine des actionnaires présents dans la holding de reprise on parle de :

MBO: Manager Buy Out

OBO: Owner Buy Out

MBI : Manager Buy In

BIMBO : Buy In Manager Buy Out


 

Focus OBO – Owner Buy Out


UnOBO (Owner Buy Out) est un LBO caractérisé par le fait que les actionnaires de la holding de reprise post opération, sont déjà propriétaire de la cible avant l’opération. Un OBO permettant aux dirigeants d’encaisser du cash, elle est fréquemment appelée opération de « CASH OUT ».


OBO et projet patrimonial :

L’OBO répond donc parfaitement à un objectif de monétisation du patrimoine professionnel du dirigeant. On le rencontre fréquemment lorsqu’un dirigeant souhaite réaliser un projet patrimonial , immobilier par exemple.


OBO et transmission :

L’OBO répond également très bien a un objectif de transmission patrimonial de la cible.

Il peut s’avérer être une étape préalable à la mise en place d’un Pacte Dutreil. En effet, il permet notamment d’influer favorablement sur l’engagement de conservation des titres (notion d’engagement « réputé acquis »).



 

Présentation de notre accompagnement dans la réalisation de votre OBO :


Le cabinet DG CONSSEIL & TRANSACTION vous propose tout intégré, son accompagnement alliant conseil stratégique et solutions personnalisées au service des dirigeants actionnaires d’entreprise ou propriétaires fonciers via SCI de famille. Il s'agit d'accompagner le chef d’entreprise ou le propriétaire foncier aux moments clés de son parcours entrepreneurial et/ou privé : croissance et transmission d’entreprise, gestion de son patrimoine professionnel et privé, accompagnement de ses projets immobiliers.


Voici en schéma, le séquençage opérationnel d'un LBO et par la même le processus d'accompagnement opéré par le cabinet DG CONSEIL & TRANSACTION:

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